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鉅亨網記者陳慧菱 台北

富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美表示,今年債市投資人面臨美國聯準會將繼續升息、歐洲地區將接連舉辦多場選舉的政治變數提高環境,反觀新興國家則展現高殖利率、匯價便宜以及改革契機多等優勢,持續吸引資金回流,新興債市獲青睞。

根據專業機構 EPFR 統計,截至 2 月 8 日為止的資金流向,新興市場債券型基金單週獲資金淨流入 25 億美元,為七個月來最大單週淨流入,今年以來共六週商品也有五週都獲得資金流入。

此外,2 月口碑 美銀美林證券的全球固定收益型基金經理人調查亦顯示,新興國家公債加碼程度在各市場中拔得頭籌,相對地,經理人持續看空美國及核心歐洲國家公債市場。

羅尤美表示,展望美國總統川普政策將刺激已處於景氣循環末段的美國經濟,未來一至兩年仍可望處於經濟成長及通膨升高的環境,預期風險性資產仍有表現空間,特別是新興國家債匯市可受惠於美國需求增加以及商品價格多頭氣氛。

比較各類資產,新興國家在歷經 2013~2015 年資金流出及修正後,展現評價面便宜契機,特別是相對美歐等成熟市場保護主義與民粹主義濃厚,多數新興市場國家政府如拉丁美洲的巴西、阿根廷政府反而正積極進行改革以創造更市場化的經濟環境,自去年起新興市場就已逐漸吸引資金回流。

羅尤美表示,未來幾周需留意川普即將公佈自雷根時代以來規模最大的稅改計畫,以及法國已表態當選後將脫離歐元區並舉行脫歐公投的總統候選人勒龐的當選機率變化。著眼市場不確定性仍多,建議投資人可持續側重於評價面、基本面、政策面能見度較高的新興國家債市配置。

展望美國通膨將因川普新政策推動而高漲,繼而推升聯準會升息機率美國公債殖利率走揚,羅尤美建議,投資人在美國債市的佈局應該要側重在與景氣連動性比較高的高收益債配置,甚至可搭配放空美國公債操作來增強投資組合績效。

下面附上一則新聞讓大家了解時事

工商時報【涂志豪、蘇嘉維、林國賓╱綜合報導】

日本東芝以NAND Flash為主體的記憶體事業將在3月31日分拆成新公司,吸引多方陣營爭搶,繼傳出鴻海、蘋果、微軟等大廠有興趣外,日媒昨(22)日報導,台積電亦有意參加競標。台積電對此表示,公司不對市場謠言做評論。

周三東芝股價受到記憶體事業釋股多方競逐、身價愈喊愈高的利多激勵,早盤跳空大漲後一路走高,終場以224.70日圓做收,暴漲41日圓或22.3%。

日刊工業新聞22日報導,全球晶圓代工龍頭台積電有意參與東芝半導體事業新公司的競標。據報導,台積電目前為東芝代工邏輯晶片,有意投資東芝半導體新公司,應該是期望藉此擴大和東芝在半導體生產領域的合作。不過台積電已回應,不評論市場謠言。

日媒報導指出,台積電於1997年設立日本法人,擁有為數眾多的日企客戶。東芝預估在本年會計年度(2017年3月底止)結束時,陷入將所有資產賣掉也無法償清債務的局面,為了籌措更多資金,決定切割NAND Flash事業獨立的半導體事業新公司,釋股比重也將從原訂的不到2成擴大至過半數,且將重新招標,希望藉此籌得1兆日圓以上資金。

目前被點名有意參與競標的業者,包括東芝合作夥伴威騰(WD)、美光、SK海力士、鴻海等,昨日更傳出台積電有意競標。東芝預計在24日以新條件重新進行招標。

日媒亦報導,東芝已向有意出資的企業或基金提出要求,將參與競標的條件設定在把半導體新公司的企業價值預估值定在2兆日圓以上。東芝原訂在3月底出售半導體新公司股權,現已延期至4月以後,目的是讓參與競標的企業能有更多時間進行資產審查,才能在出售後獲取最大收益,以彌補母公司的高額財報赤字。

根據集邦科技統計,東芝去年下半年的單季NAND Flash營收超過20億美元,市占率約達2成。由於去年下半年NAND Flash供給吃緊,價格持續調漲,且今年NAND Flash仍將供不應求,法人認為,東芝此時若出售半導體事業新公司股權,的確有機會籌得高額資金。

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